分析称摩托罗拉需购索尼爱立信扩大手机业务

蓝星

《华尔街日报》网络版当地时间4月8日载文称，为了提高在手机市场上的竞争力，提高盈利能力，摩托罗拉移动需要扩大规模，而并购索爱将是一个不错的选择。以下为文章全文：摩托罗拉移动CEO桑杰·贾(Sanjay Jha)完成了一项几乎不可能完成的任务——业务初步好转。但是，摩托罗拉移动业务的持续好转要求他采取更大的动作。

桑杰·贾在摩托罗拉移动的两项主要业务领域——手机和机顶盒，都面临艰巨的挑战。在手机业务领域，他面临三星和诺基亚等规模更大的竞争对手的竞争。如果没有更大的规模，摩托罗拉移动在手机业务领域的盈利能力将受到限制。

机顶盒业务占摩托罗拉移动营收的29%，增长空间不大。有线电视公司在考虑其他技术，例如向网络电视和平板电脑传输视频节目，可能会减少在机顶盒方面的支出。

交易或许能够解决这两项业务存在的问题。摩托罗拉移动可以将机顶盒业务出售给私募投资公司。市场研究公司Strategy Analytics的数据显示，摩托罗拉移动全球手机市场份额仅为2.8%，排在第七位。摩托罗拉移动在北美和拉美手机市场有优势，在欧洲的市场份额不足1%。更大的规模有助于降低成本。

自2006年第四季度以来，摩托罗拉移动手机业务首次实现营业盈利。但是，摩托罗拉移动预计，受苹果iPhone登陆Verizon Wireless网络的影响，今年第一季度该公司手机业务将再次亏损。Verizon Wireless是摩托罗拉移动手机的第一大经销商。

要实现长期盈利，摩托罗拉移动需要提高在高利润率的智能手机市场上的份额。宏达电利润率为16%，远高于摩托罗拉移动手机业务的2%。尽管两家公司在利润率方面的差异与中国台湾地区劳动力成本较低有关，但更重要的是，宏达电在全球智能手机市场上的份额为8%，高于摩托罗拉移动的4.6%。

投资公司Sanford C. Bernstein分析师皮埃尔·法拉古(Pierre Ferragu)表示，摩托罗拉移动可以采取的一项措施是，与索爱合并。索爱全球手机市场份额为2.8%，智能手机市场份额为3.6%。两家公司合并将有助于削减制造和研发成本。另外，它们的市场覆盖范围互补。索爱在欧洲市场有优势，在美国市场上则比较弱。

法拉古估计，投资者认为摩托罗拉移动手机业务的价值相当于营收的0.33倍。假设索爱的价值也相当于营收的0.33倍，再考虑到溢价，并购索爱的交易价值略低于40亿美元，与摩托罗拉移动的现金储备相当。

麻烦在于说服索尼和爱立信退出，使合并后的公司有一个统一的管理层。以全现金方式并购索爱将使摩托罗拉移动没有资金整合两家公司的业务，或消化可能出现的亏损。

试图在创新方面超过规模更大、财力雄厚的竞争对手相当困难。摩托罗拉移动需要扩大规模，否则就只能出局。

jsjson

额 ，，moto 要雄起？？